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　　根据第三方机构不完全统计数据◈✿ღ★：2024年◈✿ღ★，国内风电招标量达164GW◈✿ღ★，同比增长90%◈✿ღ★，创历史新高◈✿ღ★。

　　这一增长主要得益于风机大型化带来的成本下降（单机功率提升降低单位成本）以及项目经济性改善◈✿ღ★，推动行业需求持续放量◈✿ღ★。从历史数据看◈✿ღ★，风电招标量与次年装机量高度相关◈✿ღ★，因此2025年将进入大规模交付阶段◈✿ღ★。

　　随着2024年招标项目的落地◈✿ღ★，预计2025年风电装机量将显著增长◈✿ღ★。中船科技近期公告显示◈✿ღ★，其一季度已获取外部市场风电订单近1.2GW◈✿ღ★，同比大幅增长◈✿ღ★，印证行业交付节奏加速◈✿ღ★。

　　叠加零部件环节资本开支放缓（2024年前三季度在建工程增速降至-25%）男的插曲女的下面菠萝蜜APP下载◈✿ღ★，产能过剩压力缓解男的插曲女的下面菠萝蜜APP下载◈✿ღ★，行业供需格局优化在即◈✿ღ★。

　　过去三年◈✿ღ★，风电零部件企业经历大规模扩产（2021-2022年在建工程增速超100%）男的插曲女的下面菠萝蜜APP下载◈✿ღ★，导致产能利用率不足和价格战男的插曲女的下面菠萝蜜APP下载◈✿ღ★，毛利率均值从2020年的27.25%降至2024年的15.48%◈✿ღ★。

　　但2023年后资本开支显著放缓◈✿ღ★，2024年固定资产增速降至13%男的插曲女的下面菠萝蜜APP下载风力发电◈✿ღ★，行业进入产能消化期男的插曲女的下面菠萝蜜APP下载尊龙人生就是博官网登录◈✿ღ★。随着交付量提升◈✿ღ★，固定成本摊薄效应将推动毛利率修复◈✿ღ★。

　　例如◈✿ღ★，大兆瓦铸件因技术壁垒高尊龙人生就是博官网登录◈✿ღ★、设备投资大（单条产线亿元）◈✿ღ★，扩产速度滞后于需求增长◈✿ღ★，2025年或出现阶段性供应紧张尊龙人生就是博官网登录◈✿ღ★，提价预期升温◈✿ღ★。

　　2020-2024年◈✿ღ★，零部件企业相对固定成本占营业成本比重从4.44%升至11.4%男的插曲女的下面菠萝蜜APP下载◈✿ღ★，产能利用率不足导致毛利率下降约6个百分点◈✿ღ★。

　　2024年底风机招标价格触底回升◈✿ღ★，各上市风机厂家的整机板块虽除三一重能外均出现亏损◈✿ღ★，但下半年的毛利率均有所上升（金风◈✿ღ★、运达尊龙人生就是博官网登录◈✿ღ★、电气风电等）◈✿ღ★，价格回升有望带动盈利修复◈✿ღ★。

　　国内整机企业凭借成本优势和技术积累尊龙人生就是博官网登录尊龙凯时人生就是博◈✿ღ★，加快拓展欧洲◈✿ღ★、东南亚等新兴市场◈✿ღ★。海外项目毛利率普遍高于国内（约15-20%）◈✿ღ★，且订单周期长◈✿ღ★、价格稳定性强◈✿ღ★。

　　沿海省份“十四五”海上风电规划超60GW尊龙凯时 - 人生就是搏!平台◈✿ღ★，◈✿ღ★，2025年有望迎来核准和开工高峰尊龙人生就是博官网登录◈✿ღ★。海风机组单机功率更大（8-16MW）尊龙人生就是博官网登录◈✿ღ★、附加值更高◈✿ღ★，将进一步优化整机企业盈利结构水力发电◈✿ღ★。