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　　据深交所官网ღ★，5月23日ღ★，北京昊创瑞通电气设备股份有限公司（以下简称昊创瑞通）发布对审核中心意见落实函的回复报告（以下简称回复）ღ★。此前ღ★，昊创瑞通已完成第三轮问询函回复ღ★。

　　在最新的回复报告中ღ★，公司就对“两网”（国家电网ღ★、南方电网）销售ღ★、期间费用变动计划ღ★、存货减值等问题作出补充说明ღ★。

　　据招股书ღ★，昊创瑞通是一家专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业ღ★，系国家级专精特新“小巨人”企业ღ★、国家级绿色工厂ღ★、高新技术企业ღ★。公司主要从事智能配电设备的研发ღ★、生产和销售ღ★，主要产品包括智能环网柜ღ★、智能柱上开关和箱式变电站等ღ★。

　　客户集中度方面ღ★，因下游行业的竞争格局和市场集中度等因素的影响ღ★，公司对国家电网下属企业的销售收入分别为49,778.57万元ღ★、61,852.10万元和67,108.73万元ღ★，占公司营业收入的比例分别为88.92%ღ★、91.99%和77.38%ღ★，客户集中度较高ღ★，公司在短期内仍难以避免上述情形ღ★。报告期内ღ★，公司对国家电网下属企业的销售毛利分别为13,548.04万元ღ★、17,441.38万元和19,247.35万元尊龙凯时平台登录ღ★，占公司毛利总额的比例分别为93.99%ღ★、93.98%和86.47%ღ★，如公司与国家电网下属企业全部停止合作ღ★，则公司销售毛利将大幅下降ღ★，并面临亏损的风险ღ★，将会对公司经营业绩造成不利影响WRITEAS注射ღ★。

　　产品质量方面ღ★，报告期内ღ★，公司曾因供应商零部件存在瑕疵ღ★、对客户实际需求理解存在偏差ღ★、运输过程中存在操作不当等因素发生产品质量问题ღ★，所涉及的收入金额分别为229.74万元ღ★、182.34万元和520.09万元ღ★，占公司同期营业收入的比例分别为0.41%ღ★、0.27%和0.60%ღ★，同时因产品质量问题被国网北京市电力公司和国网浙江省电力有限公司在部分种类产品中暂停中标资格6个月ღ★，被广东电网有限责任公司扣1.5分ღ★，被国网辽宁省电力有限公司不合格累计积分积1分ღ★，对公司经营业绩和品牌声誉造成了一定的不利影响ღ★。

　　回复显示ღ★，“两网”公司为昊创瑞通主要客户ღ★，报告期各期收入占比均接近9成ღ★。“两网”公司的产品招标需求在报告期各期变动较大ღ★，直接影响公司当期产品收入结构变化ღ★。2022年-2024年ღ★，公司曾因产品质量问题被暂停中标资格ღ★，因抽检不合格被“两网”公司登记不合格积分ღ★。深交所就此询问ღ★：“两网”公司对公司产品招标需求是否发生重大变化?公司业绩增长是否具有可持续性？

　　昊创瑞通回应称ღ★，截至2025年5月16日ღ★，国家电网对公司相关产品的招标量保持增长趋势WRITEAS注射ღ★，三类产品合计招标量增长65.20%ღ★，南方电网对公司相关产品的招标金额较为稳定ღ★，“两网”公司对公司产品招标需求整体呈现增长的趋势ღ★。截至2025年5月16日ღ★，公司在手订单金额为60,990.04万元ღ★，在手订单充足ღ★，且随着相关招标项目中标结果的陆续公布ღ★，公司后续在手订单将进一步增加ღ★。因此ღ★，“两网”公司对公司产品招标需求整体呈现增长的趋势ღ★，公司业绩增长具有可持续性ღ★。

　　根据回复ღ★，针对公司曾出现的质量问题ღ★，昊创瑞通称ღ★，报告期内ღ★，公司结合产品质量问题情况ღ★，开展了下列产品质量改进措施ღ★：加强产品质量内部控制体系建设ღ★；通过产品研发ღ★，提高产品质量的可靠性ღ★；针对供应商零部件存在瑕疵情形ღ★，进一步加强供应商管控ღ★；针对客户实际需求理解存在偏差情形ღ★，完善设计阶段控制措施ღ★；加强出厂前质量检测程序ღ★，防范产品质量问题的发生WRITEAS注射ღ★。

　　针对客户集中度较高ღ★，昊创瑞通也在努力改进ღ★。回复显示ღ★，报告期内ღ★，公司对“两网”公司以外的客户销售收入分别为6,201.32万元ღ★、4,910.92万元和11,132.53万元ღ★，复合增长率为33.98%ღ★，其他客户主要包括中国电气装备集团有限公司下属企业ღ★、厦门华电开关有限公司和内蒙古电力（集团）有限责任公司等企业ღ★。根据公司未来经营规划ღ★，在市场开发计划方面ღ★，未来公司将加强除电网之外的其他领域客户的开拓力度ღ★，积极开拓境外市场ღ★，实施走出去战略ღ★。同时WRITEAS注射ღ★，根据2025年4月发布的《国家能源局关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》ღ★，积极开拓相关民营企业客户以及开发工业客户ღ★，2024年12月ღ★，公司已成为中国石油天然气集团有限公司相关产品的合格供应商ღ★。因此ღ★，长期来看ღ★，在巩固与“两网”公司客户良好客户关系的同时ღ★，公司将积极开拓新的客户资源ღ★，加强除电网之外的其他领域客户的开拓力度ღ★，下游客户集中度有望下降ღ★。

　　就期间费用问题ღ★，深交所称ღ★，申报材料显示ღ★，报告期内公司销售人员ღ★、管理人员人均薪酬低于可比公司平均ღ★，销售费用率ღ★、管理费用率ღ★、研发费用率低于可比公司平均水平ღ★。请公司结合未来经营发展计划ღ★，披露上市后销售ღ★、管理ღ★、研发人员数量ღ★、薪酬水平ღ★、以及其他主要期间费用的支出计划ღ★，评估是否存在费用增加对业绩造成重大不利影响的风险ღ★。

　　在回复中ღ★，昊创瑞通介绍了公司销售人员ღ★、管理人员人均薪酬低于可比公司的原因ღ★。由于公司部分销售ღ★、管理人员位于河北沧州青县ღ★，当地的人工成本较低ღ★，拉低了公司整体销售人员平均薪酬ღ★，公司通过股权激励方式对部分销售人员进行了激励ღ★，且公司产品种类较少ღ★，下游客户集中度较高ღ★，营销活动相对简单ღ★，导致公司销售ღ★、管理人员平均薪酬低于同行业可比公司尊龙凯时平台登录ღ★，但高于同地区平均工资水平ღ★。

　　就期间费用其他问题ღ★，经核查ღ★，保荐人认为ღ★：公司已根据行业发展趋势和自身实际情况制定了明确的未来经营发展计划ღ★，上市后销售ღ★、管理ღ★、研发人员数量ღ★、薪酬水平预计将随着公司经营规模的扩大ღ★、市场开发的推进ღ★、产品种类的增加和研发投入力度的加大等因素而合理稳定增长ღ★，但不存在大规模支出计划ღ★，其他主要期间费用主要基于公司实际需要发生ღ★，且公司无大规模借款需求ღ★，其他主要期间费用不存在大规模支出计划ღ★，公司期间费用增加对业绩造成重大不利影响的风险较小ღ★。

　　报告期各期末ღ★，公司的存货账面价值分别为14,604.89万元WRITEAS注射尊龙凯时平台登录ღ★、22,865.02万元和16,712.26万元ღ★，占公司资产总额的比例分别为31.61%ღ★、34.30%和23.47%ღ★，公司存货主要由在产品ღ★、库存商品和发出商品组成ღ★，合计占比分别为91.91%ღ★、90.17%和93.29%ღ★。存货占用了公司较多流动资金ღ★，如果未来宏观经济波动尊龙凯时平台登录ღ★、市场竞争加剧或客户经营波动等因素导致公司产品销量和价格下降ღ★，或者预计收回款项无法覆盖相关存货成本尊龙凯时平台登录ღ★，导致存货的可变现净值低于账面价值ღ★，将导致公司存货发生减值ღ★，进而影响公司的经营业绩WRITEAS注射ღ★。

　　深交所指出ღ★，报告期内ღ★，公司销售平均验收周期为1-4个月ღ★。报告期各期末ღ★，公司1年以上的存货占比分别为7.33%ღ★、7.84%WRITEAS注射ღ★、14.71%ღ★，2024年存货库龄结构拉长ღ★。因个别客户项目尚未开工ღ★、发出产品不具备验收条件ღ★，2024年末库龄2-3年以上的存货占比提升至5.96%ღ★。各期末ღ★，公司存货跌价准备计提比例分别为0.9%ღ★、1.09%ღ★、1.16%尊龙凯时平台登录ღ★。请公司披露ღ★：报告期各期末库龄1年以上存货的主要构成ღ★、长库龄形成原因ღ★，是否存在因技术过时ღ★、客户需求变更尊龙凯时平台登录ღ★、客户退货等导致合同终止ღ★、存货大幅减值的风险ღ★，各期末存货跌价准备计提是否足以覆盖长库龄存货减值风险ღ★。

　　昊创瑞通在回复中表示ღ★，报告期各期末ღ★，同行业可比公司不同存货类别的跌价准备计提比例存在较大差异ღ★，且不同公司相同存货类别的存货跌价准备也存在较大差异ღ★，整体存货跌价准备计提比例区间为0-14.41%ღ★。报告期各期末ღ★，公司总体存货跌价准备计提比例处于同行业可比公司计提比例之间ღ★。

　　保荐人ღ★、申报会计师则在回复中表示ღ★，经核查ღ★，报告期各期末ღ★，公司库龄1年以上存货主要为发出商品ღ★，分别占1年以上存货余额比例为80.76%ღ★、84.50%和78.87%ღ★，长库龄形成原因主要系受客户项目进度的影响导致部分发出商品尚未验收ღ★，具有合理性ღ★。公司不存在因技术过时ღ★、客户需求变更ღ★、客户退货等导致合同终止ღ★、存货大幅减值的风险ღ★。各期末存货跌价准备计提足以覆盖长库龄存货减值风险ღ★。可再生能源ღ★，今日头条ღ★。尊龙凯时人生就是博